文 | 光子星球

北京时刻 11 月 18 日，小米集团发布 2024 年第三季度财报。

财报败露，小米 2024 年第三季度营收 925 亿元，同比增长 30.5%；第三季度净利润 53.5 亿元，同比增长 9.7%；经调遣净利润为 63 亿元，同比增长 4.4%。在行业语境充满挑战的配景下，小米阐发了我方的韧性场合。

其中，小米汽车行为其比年的"热度担当"，自然是这季财报中的焦点。

财报败露，2024 年第三季度，小米智能电动汽车及干系编削业务营收 97 亿元，其中来自于智能电动汽车鸿沟营收梗概 95 亿元，其他干系业务营收 2 亿元；包括智能电动汽车等编削业务经调遣净损失 15 亿元——虽营收已靠近百亿限度，但小米汽车仍处在高插足阶段。

而关于业务支系广大的小米而言，小米汽车营收占比仅为 10.5%，手机与 IoT 业务仍然是复古场合。

本年以来，跟着库存压力缓解、高端起势、小米汽车寂静落地，不再局限于"性价比"单一叙事的小米，已走出了近些年的低迷，重拾增长逻辑。

而这其中，除了国内市集的稳步发力，国外市集亦正不停为小米补充动能——从智妙手机到 IoT 矩阵，再到将来的汽车，小米似乎正在积极阐发着自己的全球化故事。而考试，亦随之而来。

手机出海：以价换量的奏效，与高端化的失语

跟着往常三年间挤压的换机需求慢慢开释，自客岁第四季度以来，国内智妙手机赛谈已逐步告别极冷，销量稳步回升。在此配景下，一度跌放洋内市集份额的前五行列的小米，国内出货量已连结多个季度保捏同比增长。

财报败露，2024 年第三季度，小米智妙手机业务营收 475 亿元，同比增长 13.9%；在国内市集的出货量同比增长 1.2% 至 14.7%，排行升至第四。

可即便如斯，现阶段的小米在国内高端化构兵中的处境，仍较为严峻。

以 10 月末的国内手机厂商旗舰大战为例，相较于重注影像的 vivo、"果味儿"通盘的 OPPO 以及 AI 甚强的荣耀，小米 15 系列略显"中和"，枯竭长板。而小米一贯的性价比移交，则跟着小米 15 以领跑行业涨价潮的 500 元涨幅而失效。

比较竞争热烈的国内市集，小米在全球市集的施展则更为强壮。

Canalys 数据败露，2024 年第三季度，小米以 13.8% 的市集份额占比，实现了连结 17 个季度位居全球前三的获利。而财报败露，小米本季度全球智妙手机出货量为 4310 万台，同比增长 3.1%，持续着增长势头。

不外，纵不雅小米的出海旅途，凭借性价比移交攻城略地仍占据主导，这种以价换量的模式既是小米熟识的出海引擎，亦然其全球市集高端化碎裂的隐形镣铐。

财报败露，2024 年第三季度，小米智妙手机毛利 55.5 亿元，同比下滑 19.9%；毛利率 11.7%，同比回落 4.9%；而 ASP 虽从客岁同期的 997 元增长 10.6% 至本年第三季度的 1102.2 元，但合座仍处在横亘多年的千元区间，难以朝上进一步增长。

而这背后，除却手机供应链资本的高涨之外，以"价钱杠杆"撬动国外市容貌导致的廉价 - 高端傍边互搏亦是一大原因——追求市集份额的同期，不停断送着利润空间。

其实，小米并非莫得尝试过碎裂价钱区间的桎梏。小米 13 系列就曾以比国内价钱几近翻倍的订价切入欧洲市集，但后果并不如东谈认识。

于国外冲击高端却屡屡受挫，好多时候并非本领与产物力的问题，而是困于渠谈。西洋市集手机主流购买格式，并非国内遍及的全价购买，而是运营商主导的合约机模式，其有如一都隐形墙，将国内品牌的"性价比"难题在外。

以北好意思市集为例，在平日档位话费套餐的基础上，坚忍两年每月涨价几好意思元的话费套餐，便能在部分促销举止中"白嫖"上一代 iPhone 或三星 Galaxy 机型。而纵使国产物牌在订价层面低廉 100-200 好意思元，也很难打过近乎"免费"的苹果与三星。

以小米在国外市集的进攻敌手传音为例，主攻功能机与中低端机型的传音，亦曾试图冲高，比如推出掩盖高端市集的折叠屏机型 Phantom V Fold、Zero Flip 等。

然则，受限于销售渠谈，其更多被推至非洲、拉好意思、印度等新兴市集——可即便如斯，折叠屏能逃得过苹果，却躲不外三星。而近期，传音更是被曝出住手了折叠屏产物开采责任的音讯。

关于高端区域市集的运营商而言，诸如小米、传音等国产物牌并非"优先客户"，在互助中亦险些莫得语言权，只可隐忍极点的压价。因此，即使国内品牌订价低廉，也很难在合约机主导的生态中找到稳妥的竞争姿态，这关于性价比凸起的小米而言影响尤为明显。

因此，小米亦在电话财报会议中暗示，在国外市集，小米将专注于欧洲、东南亚、中东、拉好意思以及非洲，自然在这些市集奉行高端化可能会遭遇一些压力，但其将进一步探索其可行性。这意味着，濒临手机全球化程度的坎，小米大致仍需找到均衡增长和利润的最好旅途。

IoT 出海，需从单点到生态

从" AI+IoT "、" All in IoT "到"手机 +AIoT "，再到当下"手机 × AIoT "，小米对 IoT 业务的定位与包装几经迭代，折射出其政策地位从扭捏到慢慢廓清的历程。

而当下，跟着"手机 × AIoT "模式趋于强壮，IoT 与生计消耗产物业务行为小米的营收"二把手"，为其孝顺了捏续的牵引力。虽不复早期的高增长，但却阐发了 IoT 矩阵在小米邦畿中不成替代的价值——从"流量故事"迈向"生态强壮"。

财报败露，2024 年第三季度，小米 IoT 与生计消耗产物业务营收 261 亿元，同比增长 26.3%，营收占比 28.2%。

过往，小米 IoT 业务更多立足于"爆款"之上，但跟着其业务比年间逐步铺陈开来，单一品类的爆款效应，已被 IoT 生态的合座势能所掩盖——本年第三季度，小米智能行家电、平板、可穿着产物等多业务线均获取大幅同比增长。

这其中，雪柜、空调等智能行家电仍以国内市集为中枢，而小家电、平板、智妙腕表等产物，则逐步向国外拓展——行为手机出海的代表，小米正试图在 IoT 鸿沟复刻过往的奏效教学。

2024 年第三季度，小米以 Redmi Pad 系列为代表的平板产物飞快破圈，全球市集平板出货量同比增长 58.4%，奏效置身前五；TWS 耳机、智妙腕表等可穿着产物全球出货量亦同比增长超 50%。这意味着，小米 IoT 已逐步在国外市集积存了一波势能。

智妙手机高端化出海，是一场赛谈极窄、难有捷径的正濒临抗，可 IoT 却是一派品类广大、间隙繁多的沃土——从电饭煲到空气净化器，从智妙腕表到智能音箱，IoT 的多品类特点使其高端化具备自然的纯真性，每一个单品都不错成为高端碎裂的切入点。

以电饭煲为例，曾几何时，国内用户一度热衷去往日本抢购电饭煲，并由此激发了大限度扣问，而当下此番容貌早已逆转——越来越多的国内企业，正将电饭煲销往日本。小米恰是其中之一，据悉，2019 年小米精良进入日本市集时，首批产物中便包含米家电饭煲。

相较于其他区域，日本市集消耗逻辑较为独特，用户对单一功能的产物采用度高，同期对空间愚弄率和节能性有极高条目。而小米的 IoT 产物线自然契合这种需求，以小米 1.6 升的智能单东谈主电饭煲为例，比较动辄数万日元的日本原土品牌电饭煲，工致缜密的小米电饭煲售价更亲民，颇受日本光棍东谈主群的接待。

财报败露，2024 年第三季度，小米小米 IoT 与生计消耗产物业务毛利率 20.8％，同比增长 17.8%。

这意味着，相较于难以发力的高端智妙手机市集，小米在 IoT 鸿沟有着遍及贴合高端市集的小品类、小场景——无需同赛谈内的巨头竞争，便可通过相反化编削朝上浸透，从而劫掠更多利润。

此外，IoT 高端化出海的另一中枢在于"生态效应"，用户购买 IoT 产物时，时时追求的是多成立协同所带来的智能体验。为此，捏续发力线下门店的小米，亦正在国外开启区域试点，将小米之家推向全球。

比较单点发力，依靠产物生态实现的矩阵交融，大致才是小米 IoT 全球化道路上的最大机遇。而在此方面，小米需要作念的事还有好多。

终

要是说智妙手机是小米出海的开局，IoT 是继往开来的要津拼图，那么小米汽车，无疑将是这场全球化棋局的第三步，亦然最具挑战的一步。

雷军曾豪言，小米汽车缱绻在 2030 年前进军欧洲市集，永恒策划直指全球前五大汽车品牌。而在最新的财报电话会议中，小米集磨灭伴东谈主兼总裁卢伟冰也强调，小米还是完成了全球化的基础布局，而汽车业务将来出海，将是展示"东谈主车家"全链路生态上风的要津。

这一切都指向一个廓清的信号：小米汽车出海，已不得不发。

数据败露，小米 SU7 车型现在已累计托福超 10 万辆，展望全年将冲刺托福 13 万辆；而预售价高达 81.49 万元的 SU7 Ultra 量产版，订单量仍在攀升。这虽意味着，小米汽车还是熬过国内市集的大考，可距离实现全球化的贪念，小米汽车仍有很长的路要走。

从蔚来、小鹏、理念念等玩家的教学来看，单一车型的奏效更多是一块垫脚石，而非护城河，后续车型的快速迭代和托福智力，亦是决定企业行运的要津成分。

而现阶段，小米汽车产能仍未完全掩盖国内市集需求，短期内向国外膨胀并不本质，但跟着将来产能擢升与车型的更新迭代，小米汽车的出海野望能否终了，将成为小米全球化谈路上的进攻看点。

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